Aksjeopsjoner Ex Utbytte Dato

BREAKER NEDE UTDELING. Når et selskap bestemmer seg for å erklære et utbytte, fastsetter styret en rekorddato. Dette er datoen da en person må være på selskapets rekord som aksjonær for å motta utbyttebetalingen. Når rekorddatoen er sett, er utbytte dato fastsatt i henhold til børsens regler som aksjene handles på. Utbytte dato er vanligvis satt i to virkedager før registreringsdatoen. Hvis et selskap utsteder et utbytte på lager i stedet av kontanter er reglene for utbytte dato litt annerledes. Med et aksjeutbytte er utbyttedato fastsatt den første virkedagen etter at aksjeutbyttet er utbetalt. Hvorfor ikke-utbyttedato er viktig. Investerere må kjøpe utbyttebetalende aksje minst tre dager før rekorddatoen, siden handler tar tre dager å avgjøre Siden utdelingsdatoen vanligvis er satt to virkedager før rekorddatoen, må investorer eie aksjene en dag før ex - utbytte dato til recei Ve dividend. Stock Price Movement på Ex-Dividend Date. While aksjekursen vanligvis faller med utbyttebeløpet på ex-dividend date, er det ingen garanti for at dette vil skje. Traders vanligvis pris noen utbyttefordeling på aksjen pris under normal drift for å reflektere selskapets reduserte totalkapital Dette gjør det svært vanskelig for enkeltpersoner å tjene ved å kjøpe før utbytte dato og raskt selge deretter. Andre viktige utbytte-relaterte datoer. Det er to andre viktige datoer. som det gjelder utbyttebetalinger. Deklarasjonsdatoen, også kjent som kunngjøringsdato, er datoen da selskapets styre kunngjør en utbyttefordeling. Dette er den minst viktige datoen, da det ikke påvirker hvem som mottar utbyttet på den måten Utdelingsdatoen gjør det. Betalingsdagen er datoen da utbyttekontrollene sendes ut eller krediteres investorregnskapet. Utbytte, rentesatser og deres effekt på lager O Selv om matematikken bak alternativmodeller kan virke skremmende, er de underliggende konseptene ikke de. Variablene som brukes til å oppnå en virkelig verdi for et aksjeopsjon er prisen på underliggende aksje, volatilitetstid, utbytte og renter. Den første tre får fortjent mest oppmerksomhet fordi de har størst effekt på opsjonspriser. Men det er også viktig å forstå hvordan utbytte og renter påvirker prisen på et aksjeopsjon. Disse to variablene er avgjørende for å forstå når du skal trene på alternativer tidlig. Black Scholes Har ikke konto for tidlig trening Den første opsjonsprisemodellen ble Black Scholes-modellen designet for å evaluere europeiske stilalternativer som ikke tillater tidlig trening. Så Black og Scholes har aldri tatt opp problemet med når du skal utøve et alternativ tidlig og hvor mye riktig Tidlig trening er verdt Å være i stand til å utøve et valg når som helst, bør teoretisk gjøre et amerikansk-stil alternativ mer verdifullt enn en lignende Euro pean-stil alternativ, selv om det i praksis er liten forskjell i hvordan de handles. Forskellige modeller ble utviklet for å nøyaktig pris amerikansk stil. De fleste av disse er raffinerte versjoner av Black Scholes-modellen, justert for å ta hensyn til utbytte og muligheten Tidlig utøvelse For å sette pris på forskjellen disse justeringene kan gjøre må du først forstå når et alternativ bør utøves tidlig. Og hvordan vil du vite dette I et nøtteskall bør et alternativ utøves tidlig når opsjonens teoretiske verdi er i likhet og deltaet er nøyaktig 100 Det kan høres komplisert, men når vi diskuterer virkningen av renten og utbyttet på opsjonspriser, vil jeg også ta med et bestemt eksempel for å vise når dette skjer. La oss først se på effektene rentene har på opsjonspriser, og hvordan de kan avgjøre om du bør utøve et puteringsalternativ tidlig. Effektene av rentenivåer En økning i renten vil kjøre opp samtale premier og caus Øk premieene til å redusere For å forstå hvorfor, må du tenke på effekten av renten når du sammenligner en opsjonsstilling for å bare eie aksjen. Siden det er mye billigere å kjøpe et anropsalternativ enn 100 aksjer på aksjen, er anropskjøperen villig til å betale mer for opsjonen når prisene er relativt høye, siden han eller hun kan investere forskjellen i kapitalen som kreves mellom de to stillingene. Når rentene faller jevnt til et punkt der fondets mål er nede på rundt 1 0 og kortsiktige renter tilgjengelig for enkeltpersoner er rundt 0 75 til 2 0 som i slutten av 2003, har renten minimal effekt på opsjonspriser. Alle de beste alternativanalysemodellene inkluderer renten i beregningene med en risikofri rente slik som amerikanske statsobligasjoner. Interne priser er den avgjørende faktoren for å bestemme om du skal utøve et puteringsalternativ tidlig. Et aksjesettingsalternativ blir en tidlig treningskandidat når som helst interessen som kan tjene på t Han går fra salget av aksjene til strekkprisen er stor nok. Det er vanskelig å bestemme nøyaktig når dette skjer, da hver enkelt person har forskjellige mulighetskostnader, men det betyr at tidlig trening for et aksjesettingsalternativ kan være optimal når som helst forutsatt at Rentesummen blir tilstrekkelig stor. Effekten av utbytte Det er lettere å finne ut hvordan utbytte påvirker tidlig utøvelse. Kontantutbytte påvirker opsjonspriser gjennom deres effekt på underliggende aksjekurs. Fordi aksjekursen forventes å falle med utbyttet på ex Utbytte dato Høy kontantutbytte innebærer lavere innkjøpspremier og høyere premieinnskudd. Selv om aksjekursen selv vanligvis gjennomgår en enkelt justering av utbyttet, vil opsjonspriser forutse utbytte som skal betales i uker og måneder før de blir annonsert. Utbetalt utbytte bør tas i betraktning når du beregner den teoretiske prisen på et alternativ og projiserer din sannsynlige gevinst a nd tap når du graver en posisjon Dette gjelder også aksjeindekser Utbyttet som betales av alle aksjer i indeksen justert for hver bestands vekt i indeksen, bør tas med i beregningen når det beregnes virkelig verdi på en indeksalternativ. Fordi utbytte er kritiske for å bestemme når det er optimalt å utøve et aksjeopsjonsalternativ tidlig, bør både kjøpere og selgere av anropsalternativer vurdere effekten av utbytte Den som eier aksjen fra utbyttedato mottar kontantutbytte slik at eiere av anropsalternativer kan trene i - alternativene tidlig for å fange kontantutbyttet Det betyr at tidlig utøvelse gir mening for et anropsalternativ bare hvis aksjen forventes å utbetale et utbytte før utløpsdatoen. Tradisjonelt vil opsjonen kun utøves optimalt bare dagen før aksjens utbyttedato Men endringer i skattelovgivningen med hensyn til utbytte betyr at det kan være to dager før nå hvis personen som utfører oppkallingsplanene, holder lageret i 60 dager til dra nytte av den nedre avgiften for utbytte For å se hvorfor dette er, la oss se på et eksempel, ignorerer skatteimplikasjonene, siden det bare endrer tidspunktet. Si du eier et anropsalternativ med en pris på 90 som utløper om to uker Lageret handler for tiden på 100 og forventes å betale et 2 utbytte i morgen. Anropsalternativet er dypt in-the-money og skal ha en virkelig verdi på 10 og et delta på 100. Så alternativet har i det vesentlige de samme egenskapene som aksjen You har tre mulige handlingsmåter. Ikke hold alternativet. Øk alternativet tidlig. Velg alternativet og kjøp 100 aksjer i aksjen. Hvorvidt disse valgene er best Hvis du holder alternativet, vil det opprettholde din deltaposisjon, men i morgen lager vil åpne ex-utbytte ved 98 etter at 2 utbytte er trukket fra prisen. Da opsjonen er i likhet, vil den åpne til en virkelig verdi på 8, den nye paritetsprisen, og du vil miste to poeng 200 på stillingen. Hvis du utøve opsjonen tidlig og betale strykprisen o f 90 for aksjen, kaster du bort 10-punktsverdien av opsjonen og kjøper aksjene effektivt til 100 når aksjen går utbytte, mister du 2 per aksje når den åpner to poeng lavere, men mottar også 2 utbytte Siden du nå eier aksjen. Siden 2 tapet fra aksjekursen er kompensert av de 2 mottatte dividendene, er du bedre i å utøve alternativet enn å holde det. Det er ikke på grunn av noen ekstra fortjeneste, men fordi du unngår en topunkt tap Du må utøve muligheten tidlig for å sikre at du går i stykker. Hva med det tredje valget - selger alternativet og kjøp av aksjer Dette virker veldig lik tidlig trening, siden i begge tilfeller erstatter du alternativet med aksjen Din beslutning vil avhenge av på prisen på opsjonen I dette eksemplet sa vi at opsjonen handler på paritet 10, slik at det ikke ville være noen forskjell mellom å utnytte opsjonen tidlig eller selge alternativet og kjøpe aksjen. Men alternativer handler sjelden nøyaktig på paritet. Antag at 90-samtalealternativet handler for mer enn paritet, sier 11 Nå, hvis du selger opsjonen og kjøper aksjen, får du fortsatt 2 utbytte og eier en aksje verdt 98, men du ender med en ekstra 1 du ikke ville ha samlet hvis du hadde utøvd ring. Hvis alternativet er handel under paritet, si 9, vil du utøve muligheten tidlig, effektivt få aksjene til 99 pluss 2 utbytte Så det eneste som gir mening å utøve et anropsalternativ tidlig er om alternativet handler på eller under paritet, og aksjen går utbytte ut i morgen. Konklusjon Selv om renten og utbyttet ikke er de primære faktorene som påvirker en opsjonspris, bør opsjonshandleren fortsatt være oppmerksom på deres effekt. Faktisk er den primære ulempen jeg har sett i mange av alternativene analyseverktøyene som er tilgjengelige, er at de bruker en enkel Black Scholes-modell og ignorerer renter og utbytte. Virkningen av å ikke justere for tidlig trening kan være bra, siden det kan føre til at et alternativ ser ut til å være undervurdert ed med så mye som 15.Når du konkurrerer i opsjonsmarkedet mot andre investorer og profesjonelle markeds beslutningstakere, er det fornuftig å bruke de mest nøyaktige verktøyene som er tilgjengelige. For å lese mer om dette, se Utbyttefakta du kanskje ikke vet. Utbytte Dates. Ex-dividend Date Effect på Option Prices. Ex-Dividend Påvirkning på Call og Put Option Prices. Termen ex-dividend betyr uten utbytte Mange av de større, etablerte, lønnsomme selskapene betaler ut en del av deres fortjeneste til Aksjeeiere i det såkalte utbytte Utbytte utbetales vanligvis i like store kvartaler General Electric GE betaler for eksempel 0 68 pr år eller 0 17 pr kvartal Hvis GE betaler ut 0 17 til aksjonærer på rekord på 15. april må du eie aksjene den 15. for å få utbytte Så hvis du kjøpte aksjene den 16. april, dagen det går utbytte, vil du ikke få det 15. april utbyttebetaling på 0 17. Hvorfor er Tidligere utbytte dato viktig for opsjonshandlere. Tidligere utbytte er viktig for opsjonshandlere fordi den direkte påvirker aksjekursen. Hvis du vet at hvis du eier GE den 15. april, får du 17 cent, og hvis du skulle kjøpe den 16. april, ville du ikke få 17 centene , så det vi vanligvis ser er prisen på GE dråper 17 cent den dagen det går ex-dividend Så, hvis du ønsker å kjøpe et anropsalternativ på en aksje som er i ferd med å gå ex-dividend, så vet du at prisen av aksjene vil slippe utbyttebeløpet hva som er dårlig hvis du eier samtaler Omvendt, hvis du eier et sett, så er utbyttebetalingen en god ting fordi du vet at prisen vil falle. Viktig Tips Når du tenker på å kjøpe et anropsalternativ på lager og du sammenligner priser, noen ganger vil du se priser som bare virker veldig billige og det er for godt til å være sant. Det kan være fordi opsjonshandlerne vet at aksjene er i ferd med å slippe. Her er de 10 beste alternativskonseptene Du bør forstå før du gjør din første virkelige handel.